短期無縫鋼管市震蕩上漲

　2016年5月，國內鋼市在盈利回升，開工增加，檢修回落的行情下，鋼價延續4月底的跌勢行情直至月末。四五兩月整體呈現過山車走勢。截至5月31日，生意社鋼鐵指數為637點，較周期內高點1053點(2013-02-21)下降了39.51%，較2015年12月20日低點493點上漲了29.21%。(注：周期指2011-12-01至今)全月累計下跌104點，跌幅為14.04%，跌勢消耗了4月漲幅。且據大宗商品數據商生意社發布的5月大宗商品供需指數(BCI)顯示為-0.16，均漲幅為-1.78%，反映5月制造業經濟較4月呈收縮狀態，經濟平穩運行。由此可見，4月后期的鋼價漲幅多為虛高炒作拉漲，市場基本面難以有效支撐鋼價，至此才出現5月的大跌行情。另外，當前無縫鋼管盈利水平縮水嚴重，高成本無縫鋼管已經開始虧損；加之6月傳統淡季行情，因此停產檢修潮或將再次出現，那么鋼價止跌行情也會逐步到來。不過受端午節前補庫行情影響，所以預計6月無縫鋼管市場先漲后跌。從無縫鋼管庫存上看，截至5月下旬進口礦平均庫存量在28.41萬噸，庫存天數23天，均處于正常庫存水平，顯示了無縫鋼管對跌價礦石隨用隨采的策略，采購需求不溫不火。所以供大于求市場格局明顯加劇，價格受累下跌。加之下游鋼價的大跌行情，導致進口礦石市場跌勢加劇。另一方面，普指已經跌至50美元/噸，外盤印粉價格則跌至49美元/噸，月跌幅均超出20%；所以國際礦石價格的持續下跌，也給國內進口礦市場帶來較大利空。因此礦貿商只能被迫下調報價，無縫鋼管低價成交，緩解庫存。截止5月中旬末，重點企業鋼材庫存量1398.15萬噸，旬環比增長1.2%，連續兩旬出現上升，創今年2月中旬以來的新高。顯示無縫鋼管合同不足，銷售不暢，庫存出現積壓，后期無縫鋼管的去庫存行為，對鋼價走勢可能會形成不利影響。短期內建筑鋼材現貨市場供需矛盾依舊，隨著梅雨季節的來臨，市場需求的萎縮或將再度加劇市場供需矛盾，無縫鋼管價格還將盤整下行。持續低迷一個多月之后，黑色系昨日再次成為商品市場熱點，多品種出現大幅上漲。其中，鐵礦石期貨領漲，主力1609合約漲幅達5.61%，無縫鋼管、熱卷、焦炭主力合約漲幅也超過3%。受黑色系和農產品強勢行情帶動，商品期市周一整體飄紅。觸發黑色系品種強勢反彈有兩方面因素：一方面，從5月份開始，無縫鋼管利潤下滑導致其復產積極性不高;另一方面，在供給側改革背景下，對鋼鐵行業的支持力度下降，在信貸等方面甚至有所限制，行業產能恢復不及預期。國內經濟企穩向好，交通投資超出預期，地產行業瘋狂吸金，鋼市需求進入盛夏，鋼材庫存快速下降，無縫鋼管繼續推波助瀾，鋼價連續突破暴漲，企業利潤快速飆升，各類無縫鋼管蠢蠢欲動，跑步推進復產進度，短期難解市場短缺，暴漲帶來短期調整，需求支撐上漲基礎，短期無縫鋼管市震蕩上漲。預計下周國內鋼材市場將震蕩上漲。5月中旬的粗鋼日均產量在174.58萬噸，旬環比再漲3.43%，創下12個月以來新高。說明鋼價大漲后，無縫鋼管復產增加迅速，市場現貨供應壓力驟升；而導致5月鋼價出現大跌。這也導致了無縫鋼管復產的后遺癥逐步顯現，整體再次陷入越虧損越生產怪圈。因此預計在6月的淡季行情下，無縫鋼管或開始增加檢修措施，并轉產出口訂單，進而逐步緩解現貨庫存，鋼價跌勢亦會收縮。